1月29日，沧州明珠塑料股份有限公司公告称，全资子公司芜湖明珠投建的“聚乙烯（PE）燃气、给水管道产品扩产项目”首期项目相关生产设备调试完毕，完成试生产，现已开始正式投产，正式投产后，公司将年新增PE燃气、给水管道产品产能1.5万吨。
据了解，早在2017年9月10日,沧州明珠公告拟以芜湖明珠作为项目投资主体,在安徽新芜经济开发区投资32,000万元建设“聚乙烯(PE)燃气、给水管道产品扩产项目”,项目分两期建设,首期项目在18年6月之前建成投产。
本次首期项目提前投产,将进一步缓解公司PE燃气、给水管道产品供不应求的局面，促进其整体业务均速增长。
经沧州明珠披露，2016年,其PE管道合计销售11.33万吨,同比增长21.97%,预计17年销量约13万吨,同时预计18年销售将持续保持两位数增长,增长将主要受益于我国城镇建设,以及京津冀“煤改气”改造工程等相关政策的实施。
而截止2018年1月22日，17年业绩快报显示，全年营收35.34亿元,同比增长27.47%;净利润5.44亿元,同比增长11.61%;基本每股收益0.4987元,业绩增长主要受益于PE管道产品、BOPA 薄膜产品、湿法锂离子电池隔膜产品销量增加以及BOPA 薄膜产品销售价格增长影响所致。
其中增长板块，“年产5000万平方米干法锂离子电池隔膜项目”由全资子公司沧州隔膜科技投资建设项目投资7991万元,合计2条干法隔膜生产线,项目建设周期1年。目前,沧州明珠干法隔膜产能5000万㎡,湿法隔膜产能1.2亿㎡,其中干法和湿法隔膜完全达产后将分别增至1亿和1.9亿㎡。沧州明珠表示，扩产干法隔膜主要动力在于产能不能满足下游客户需求,且公司干法隔膜技术与工艺均较成熟。
初步预计，2018年沧州明珠锂电池隔膜业绩将保持两位数增长,主要基于如下三点:
一是我国锂电池隔膜替代空间巨大;
二是公司锂电池隔膜产能将逐步释放,特别是湿法隔膜经过17年磨合和下游客户试用后,产品良率等均得以提升;
三是我国新能源汽车仍将保持高增长。相关数据表示，17年我国新能源汽车合计销售76.78万辆,同比增长53.03%,发展新能源汽车为国家战略,伴随新能源汽车性价比提升及政策持续扶持,预计18年我国新能源汽车仍将保持高增长。
同时值得注意的是,隔膜细分领域竞争加剧,预计18年隔膜产品价格仍有下行空间,未来具备技术与规模优势的企业将显著受益于行业增长。
总体评估，沧州明珠技术优势明显，2017-18年全面摊薄后的PES分别为0.50和0.61元,按1月29日10.95元收盘价计算,对应PE分别为22.0和18.0倍，有望持续增厚公司业绩，前景大有可为。
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